Türkiye Piyasaları CHP Kurultay Davasında Nefes Aldı
Son haftalarda Türkiye piyasaları, odak noktasını CHP Kurultay davası ile değiştirmişti. Siyasi gelişmeler, ekonomik faktörlerin önüne geçerek enflasyon, faiz oranları ve küresel durumlar ikinci plana atılmıştı. Ancak Ankara 42. Asliye Hukuk Mahkemesi’nin CHP’nin 38. Olağan Kurultayı’nın iptal edilmemesi yönündeki kararı, piyasalar için yeni bir dönemeç oldu.
Siyasi Baskı Azaldı, Borsa Güç Kazandı
Bu kararla birlikte Borsa İstanbul’da ciddi bir yükseliş görülürken, bu olumlu hava kısmen tahvil piyasasına da yansıdı. Döviz kurlarında belirgin bir düşüş yaşanmasa da, gösterge tahvil faizlerinde gerileme oldu. Bu düşüşte, TCMB’nin Perşembe günkü 100 baz puanlık faiz indirimini fiyatlandırma etkisi olduğu belirtiliyor.
Piyasalar açısından artık en önemli soru şu: “Siyasi etkinin azalmasıyla birlikte, borsanın geleceği nasıl şekillenecek?”
Uzmanlara göre, geçici olarak siyasi risklerin azalması, borsanın yeniden zirve denemesi için uygun bir ortam oluşturabilir.
BIST 100, Ağustos Zirvesinin %5 Gerisinde
Bir yıldan fazladır siyasi ve ekonomik belirsizliklerle mücadele eden BIST 100 endeksi, Ağustos sonundaki 11.600 puanlık zirvenin %5 altında seyrediyor. Dolar bazında ise kayıp yaklaşık %8 seviyesinde. Kur ve faiz baskısı nedeniyle TL bazında 10.000, dolar bazında ise 240 seviyelerine kadar düşen endeks, şu anda toparlanma eğiliminde.
Yatırımcılar, zirvenin tekrar test edilip edilmeyeceği veya yeni rekorların gelip gelmeyeceği konusunda tereddütte. Bu durum büyük ölçüde enflasyon, TCMB politikaları ve yabancı ilgisi ile ilişkili.
Piyasaları Etkileyebilecek Önemli Konular
Enflasyon ve Faiz Dinamikleri: Eylül ayında yüksek enflasyon bir gerçek oldu ve TCMB faiz indirimlerini kısıtladı. Ancak Ekim verileri düşük gelirse, faiz indirimleri yeniden başlayabilir. Bu da borsa için hareketlilik anlamına gelir.
Bankacılık ve Sanayi Bilançoları: 2025/09 dönemine ait bilançolar oldukça kritik. Özellikle bankacılık sektöründe “en kötü dönemin geride kaldığı” algısı güçlenirse, endeksi destekleyebilir. Perşembe günü açıklanan Akbank bilançosu ise beklentilerin üstünde geldi. Sanayi şirketlerinde ise enflasyon muhasebesi nedeniyle kârlar sınırlı kalıyor ve bu durum BIST 100’ün F/K oranlarını yüksek seviyelerde tutuyor.
Faiz Oranları ve Yatırım Alternatifleri: Yüksek faiz, borsanın en büyük rakibi konumunda. Dolayısıyla kalıcı enflasyon düşüşü, borsadaki yükselişi destekleyecek en önemli faktör olacak.
TCMB: “Faiz İndirimi Sınırlı, Sıkı Duruş Devam Edecek”
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Ekim toplantısında 100 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirdi. Beklentiler 100-150 baz puan arasında odaklanmıştı, dolayısıyla karar sürpriz olmadı. Ancak TCMB’nin açıklama metninde dikkat çekici bir çelişki vardı:
Bu söylemlerle birlikte faiz indirimlerinin devam etmesi, piyasalarda karışıklık yarattı. Uzmanlara göre, Merkez Bankası’nın tercihi, reel ekonomideki yavaşlama ve sanayicilerin kredi taleplerini yanıtlama ihtiyacı ile açıklanabilir.
Yabancı Yatırımcılar Siyasi Riskleri İzliyor
TCMB verilerine göre, 17 Ekim haftasında yabancı yatırımcılar 178 milyon dolarlık hisse satışı ve 151 milyon dolarlık tahvil alımı gerçekleştirdi. Üç haftadır hisselerde satış, iki haftadır tahvilde alım trendi var. Cuma günü CHP kararı sonrasında yabancı ilgisinin tekrar artıp artmayacağı izleniyor.
Rezervlerde dikkat çekici bir artış yaşandı: TCMB’nin brüt rezervleri, 8.7 milyar dolarlık artışla 198.4 milyar dolara yükseldi. Bu rezervin 111 milyar doları altın, 87 milyar doları ise dövizden oluşuyor.
Aynı dönemde yerli yatırımcıların döviz mevduatı da 9.6 milyar dolarlık artışla 218 milyar dolara yükseldi — bu da yerli yatırımcıların halen temkinli davrandığına işaret ediyor.
Borsada Güçlü Tepki Yükselişi
BIST 100 endeksi, siyasi risklerin azalmasıyla birlikte güçlü tepki yükselişini sürdürdü. İlk direnç seviyeleri 11.150 ve 11.350 puanda, ardından güçlü direnç 11.600 zirvesinde bulunuyor. Olası geri çekilmelerde 10.750 ve 10.500 seviyeleri ilk destek noktaları olarak takip edilebilir.
Analistlere göre, kısa vadeli kar satışlarına rağmen piyasanın genel eğilimi pozitif yönde devam ediyor.
